原標(biāo)題：戰(zhàn)略投資者意向轉(zhuǎn)讓兩成股權(quán) 董酒復(fù)興再受考驗(yàn)

　　日前，貴州董酒股份有限公司(以下簡稱董酒)22.22%股權(quán)在杭州聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所意向性掛牌，轉(zhuǎn)讓方為公司第二大股東——東方基易投資管理(北京)有限公司(以下簡稱東方基易)，東方基易是董酒2007年重組的關(guān)鍵方。

　　昨日(12月30日)，東方基易總經(jīng)理易祖輝向記者表示，意向掛牌、考慮退出主要因?yàn)榛鸫胬m(xù)即將到期。董酒日前發(fā)表公告稱，轉(zhuǎn)讓方不參與公司的經(jīng)營管理，因此，“不會(huì)影響公司日常的經(jīng)營管理和既定的發(fā)展戰(zhàn)略”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，曾經(jīng)的戰(zhàn)略投資基金正考慮退出，是酒企當(dāng)下面對的市場困境的反映。

　　在長期關(guān)注董酒發(fā)展的白酒營銷專家萬興貴看來，東方基易的退出，或成為董酒新突破的途徑，有利于“進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)”。

　　戰(zhàn)略投資基金擬退出

　　杭州聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的意向掛牌轉(zhuǎn)讓公告顯示，由于基金存續(xù)期即將到期，董酒兩家基金股東擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓22.22%股份。

　　據(jù)悉，此次掛牌的董酒股份來自天津兩家股權(quán)投資基金，其背后的管理公司是東方基易。

　　東方基易對董酒的持股可追溯到2007年5月。記者注意到，當(dāng)時(shí)深振業(yè)A將其手上所持董酒68%的股權(quán)以7888萬轉(zhuǎn)讓給申易通投資公司。據(jù)深振業(yè)A當(dāng)時(shí)公告，申易通投資的法定代表人是易基剛。而易基剛正是東方基易的董事長。

　　“申易通投資當(dāng)初成立主要是為了重組，董酒重組完成之后，使命也就完成了。”易祖輝表示，此次是意向性掛牌，后期或?qū)⒐_掛牌。投資基金存續(xù)即將到期，因此考慮退出。但易祖輝也透露，對于退出沒有具體的期限，因?yàn)橄鄳?yīng)條款中也有延期的條款，后期或“還可以延長”。

　　在持股六年后，股權(quán)投資基金選擇了在白酒業(yè)低迷、大宗股權(quán)交易轉(zhuǎn)淡后出售手中的董酒股份。董酒日前在其官網(wǎng)發(fā)布信息稱，“本次擬轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的兩家基金未負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理，不會(huì)影響公司日常的經(jīng)營管理和既定的發(fā)展戰(zhàn)略。”

　　“2013年下半年來，一些資本、投資基金退出白酒業(yè)，這與行業(yè)的不景氣相聯(lián)系。投資基金的退出是正常的。但對董酒來說，或影響不大，戰(zhàn)略投資者退出不會(huì)影響董酒的產(chǎn)業(yè)方向。”在長期關(guān)注董酒發(fā)展的白酒營銷專家萬興貴看來，東方基易的退出，或成為董酒新突破的途徑，可“進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)”。

　　董酒也在前述信息中稱，“公司希望能借此機(jī)會(huì)，進(jìn)一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。”

　　昨日，記者多次聯(lián)系董酒方面，但直到截稿時(shí)，未能聯(lián)系上相關(guān)負(fù)責(zé)人獲得置評。

　　命運(yùn)多舛董酒復(fù)興待考

　　董酒在上世紀(jì)90年代初鼎盛時(shí)期，年銷售量1萬多千升，甚至超過茅臺(tái);銷售收入曾達(dá)到2億元，位居行業(yè)前列。不過不久就進(jìn)入了漫長的停產(chǎn)改制期。

　　1997年，杭州明星企業(yè)深振業(yè)A在政府的推動(dòng)下，決定以1.32億全資整體收購董酒，后為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，于2000年12月變?yōu)榧娌⒖毓桑钡?007年轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出。

　　“1995年之后的10多年，董酒完全從市場退出，也停止了生產(chǎn)。”易祖輝表示。

　　易祖輝如今用“荒廢”來形容接手董酒之初的情況，直到近兩年，董酒方才恢復(fù)到歷史的最高產(chǎn)能。易祖輝表示，2012年，董酒恢復(fù)歷史最高產(chǎn)能，到目前，才“把所有原有的廠房和車間都利用起來。”2012年11月，董酒恢復(fù)年產(chǎn)8000噸技改項(xiàng)目竣工。

　　通過恢復(fù)生產(chǎn)等復(fù)蘇，董酒的資產(chǎn)在過去7年間也出現(xiàn)了一定的增值。

　　前述掛牌公告顯示，董酒2013年9月份財(cái)報(bào)顯示，資產(chǎn)總計(jì)58535.01萬元，所有者權(quán)益合計(jì)29426.49萬元，負(fù)債合計(jì)為29108.52萬元。而對比2007年5月深振業(yè)A轉(zhuǎn)讓時(shí)公布的數(shù)據(jù)，董酒審計(jì)調(diào)整后資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)賬面值分別為1.249億、6569.76萬和5919.22萬。

　　有數(shù)據(jù)顯示，董酒2009年銷售額同比增長60%以上，2010年銷售額超過1億元。2012年，銷售收入在2011年基礎(chǔ)上又翻了一番，超過1.9億元，凈利潤約2500萬元。

　　據(jù)接近董酒的知情人士透露，據(jù)他了解，行業(yè)高端酒銷售大幅受挫之下，2013年董酒的銷售或不比2012年，“產(chǎn)品偏中高端的定位，有一部分在團(tuán)購上，2013年銷售受到一定影響。”

　　另外，董酒的全國范圍布局也處于起步階段。“和貴州的二線白酒品牌走出去一樣，董酒走出去，在外省還缺乏有較大競爭力的區(qū)域市場。”萬興貴指出。